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汇通财经APP讯——股指：长假时候(10.2-10.4)港股主要指数全面普涨，其中恒生指数累计飞腾7.59%，恒生科技累计飞腾10.00%，作风方面，Beta弹性更大的成长科技股更为拉风。从其他中国权力钞票关系方向来看，长假时候也相同较为强势。MSCI中国成长(好意思元)累计飞腾8.03%，MSCI中国价值(好意思元)累计飞腾6.40%。这无意标明大众资金对中国权力钞票的追捧仍在握续，增量流动性“跑步入场”带来的估值推广还在持续，有望对A股节后的“开门红”行情形成催化。

从咱们构建的拥堵度指数来看，主要宽基指均处于权贵拥堵的区间，商场交游过热的特征明显，代表着商场短期可能会出现技能性的调理，探究到近期商场的弹性，若调剃头生其幅度可能也相对较大。从微不雅流动性的角度来看，同8月-9月中旬“国度队”实在靠一己之力对冲其他主体的劣势的风光不同，节前A股微不雅流动性本期角落上的改善一方面体面前资金净流入量的边界权贵放大，另一方面体面前资金净流入的主体结构明显更为丰富。从历史上来看，只好在“牛市”的区间里，宽基指数的拥堵度才会出现集体权贵拥堵的情况，是以对待现时商场需要插足流动性增量博弈的预期中。调理一朝发生可能反而是权力多头上车或加仓的契机。

国债：昨日国债期货精深收涨，30年期主力合约涨0.96%，10年期主力合约涨0.31%，5年期主力合约涨0.26%，2年期主力合约跌0.07%。权力商场涨跌互现，债市厚谊持续缔造。资金面上，央行公开商场操作守护净回笼，但非银“被赎回”压力有所裁汰，资金面收紧的情况也有所好转，R001和R007均有所回落。另外，央行发布公告称，创设“证券、基金、保障公司互换便利”器具，支握适合条款的证券、基金、保障公司以债券、股票ETF、沪深300因素股等钞票为典质，首期操作边界5000亿元，视情可进一步扩大操作边界。总体本轮股市的飞腾莫得充足的基本面的撑握，瞻望债市利率的抬升幅度也相对有限，后续商场将持续博弈增量战略，若是年内并未出现增量财政战略，基本面也持续偏弱初始，债市或仍有缔造空间。残酷可逢回调轻仓作念多。

钢材：昨日钢材产量与库存数据露馅，本周五大钢材总产量周环比小幅回升，其中仅冷轧和中厚板周产量微降，但同比均偏高，螺纹钢周产量增量最大，何况长、短进程周产量均持续回升，短进程产量同比旧年已回正，热卷周产量基本仍位于同期平均水平下方。本周前两天天下热轧板卷内贸日均成交3.57万吨，较国庆节前减少0.68万吨，降至同期偏低水平；天下建材主流生意商日均成交量较节前减少0.96万吨至13.16万吨，相同守护低位。螺纹钢表不雅破钞量周环比增多60.99万吨，热卷表不雅破钞量周环比减少4.09万吨，基本莫得超预期好转迹象。本周螺纹钢社库降、厂库微增，使得螺纹钢库存倍数微降，处同期偏低水平；热卷社库、厂库微降，且厂库降幅略大，使得热卷库存倍数在高位微增。概述来看，本周螺纹钢和热卷产销同比增速差环比均有回升，需求端缺少亮点，基本面临握续反弹撑握力度有限。

短纤：短纤主力合约PF2411周内有所回调盘整，涤纶短纤现货价钱在7200元/吨傍边。跟着原油原油端的冲高回落，卑劣化工居品都有所走弱。棉花方面24/25年度大众棉花产量环比减少1.04%，破钞量环比减少0.4%，期末库存环比滅少1.44%。其中，好意思国棉花产量环比减3.97%，形成短期基本面利多撑握。棉花主力合约CF2501小幅收跌，现贷价钱收至15480元/吨，基差收至915元/吨。1-8月国内服装纺织类破钞9046亿元．同比增0.3%。2024年1月-8月，纺织服装累计出口1977.7亿好意思元，增长1.1%。其中纺织品出口930.7亿好意思元，增长3.5%。

氧化铝：昨日历价飞腾并刷新上市以来新高，现货延续强势，其中山东、河南、山西、广西、贵州地差别别涨45、65、30、30、25元至4175、4225、4280、4160、4130元/吨，天下均价基差较上日回落36元至-156元/吨。基本面上矿端拘谨仍在，供应端魏桥100万吨挪动产能杀青投料，月底将逐渐开释产出。而卑劣电解铝近期有小幅增量，且云南秋冬季电解铝减产预期封闭，同期出口窗口大开，现货偏紧风光加重提振期价。短期在库存拐点出现之前仍偏多看待，不外价钱已高位残酷严慎操作。四季度存投产预期，远月期价仍有走弱压力，但云南秋冬电解铝不再减产，氧化铝满盈幅度或有限。远期沽空操作可不雅望恭候库存拐点是否会出现，眷注矿石复产进程和氧化铝产能变化。

白糖：海外商场上，9 月上半月巴西压榨数据同比略增，可是制糖比例仅为 47.86%，国庆假期华夏油价钱大幅飞腾，会对后续制糖比例上调酿成压力。巴西雨季莅临改善农作物滋长条款，原糖价钱颠簸。国内方面，现货商场假期报价稳中偏强，南边糖厂开榨前现货撑握较强；长周期来看基本面尚未迎来回转，保举眷注合约回调作念空契机。

集装箱运价：今天盘面权贵上行，其中主力合约2412和2502封住涨停，主要在于商场预期运价企稳且船司潜在提涨，音讯端盘内包括THE近期航次满舱，OA新增航次空班等均给到了撑握，新增多头资金涌入商场，握仓略有增多。

盘后马士基发布11月欧线加价函，自11/4起涨至2925/4500，对比最新43周开舱价钱1500/2600，涨幅1425/1900，超出商场预期；在面前订舱情况一般的情况宣涨更多在于通过开释运价潜在企稳信号倒逼客户订舱，推行加价能否落地仍需不雅察。从基本面来看，需求端全体依然处于淡季氛围，THE定约部分航次爆舱在于其节前集量廉价刺激，货量并无权贵改善；运力供给偏向宽松，节后运力逐渐讲求：第42/43/44周的运力平均约为25.6wTEU，权贵高于第41周的18.3wTEU。11月周均运力边界24.2wTEU(计入OA和THE定约最新空班权略)，基本握平9月水平；瞻望有三艘新船拜托，新增运力5.5wTEU，运力供给进一步宽松。更远端的12月周均运力把柄面前排期约28wTEU，远端船期具有不笃定性，仅供参考。

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在需求并无内容性起色且供给潜在趋于宽松的配景下，需要不雅察11月此轮宣涨能否切实落地。讲求旧年11月加价推行落地情况，10月下旬给到的初期报价握平宣涨水平，但11月初运价一经回落至权略水平的好像，何况由于存在较大的填舱压力，部分邻近ETD的价钱出现跳水。详见《集运指数期货专题：奈何交游加价？

盘面短期将围绕加价进行交游，落地需要比及10月下旬方能考证，因此短期厚谊驱动为主。加价能否切实落地存疑，基本面撑握有限。后续需要不雅察其他船司的加价跟进情况；基本面方面需要不雅察船司是否会进一步主动收紧运力，以及装载率变化情况。

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