摩根士丹利论说警戒投资者文爱 电报，好意思国通过降息和减税来对消交易战负面影响的"总体打算"可能行欠亨。货币战术和财政战术的滞后效应无法实时对消交易战的即时冲击，投资者应付市集捏严慎格调，尤其是在环球安全钞票供应处于数十年低点之际。

哥也色中文娱乐地址好意思国的"总体打算"注定失败

摩根士丹利分析师在4月14日的论说中示意，投资者现时边临的主要挑战在于贯通好意思国政府在交易战术上的"总体打算"以过火可能的宽泛变化。

分析师觉得文爱 电报，好意思国政府似乎坚强到重组交易关连将带来经济阵痛。特朗普已饱读吹好意思联储舒缓货币战术，同期敕令国会舒缓财政战术。这标明好意思国政府可能领有一个"总体打算"：把握好意思国货币战术和财政战术来对消重新均衡环球交易带来的不利后果。

但是，阐述摩根士丹利的分析，这如故营存在致命颓势：货币战术和财政战术的遵循滞后远远超越交易战术变化的影响。4月2日之前，糜费者信心已经出现裂痕，而90天的暂停期不太可能带来若干缓解。

分析师警戒，当今市集尚未充分订价经济恶化风险：

若是一个'总体打算'依赖于把握货币和财政战术来对消重新均衡环球交易的不利后果文爱 电报，这些战术可能产生作用的滞后期将使经济在短期内濒临更厄运的截至——这一风险尚未在市蚁集获得充分订价。"

CEO信心坍塌预示零落风险

分析师相称强调，好意思国CEO信心在4月2日关税晓喻之前已经崩溃。历史数据娇傲，上一次CEO信心指数跌破5并在两个多月内保管在5以下时，骨子GDP增长停滞，最终收缩，初度苦求休闲施助东说念主数高潮。

在2007年10月，好意思国CEO信心跌入净悲不雅区间（指数低于5）。从当时起直到2010年1月，CEO信心一直保捏净悲不雅。阐述好意思国国度经济推敲局(NBER)的数据，好意思国经济在2007年12月干预零落。零落运转前仅经验了3个月的净悲不雅期。

值得瞩办法是，这段三个月的净悲不雅和随后的零落运转发生时，标普500指数价钱从2007年10月9日的历史高点最多仅下落10%。而天然初度苦求休闲施助东说念主数跟着CEO乐不雅心计的下降而高潮，但索赔直到2008年7月才升至2005年10月的峰值以上——零落运转后8个月，CEO转为净悲不雅后11个月。

安全钞票供应危急

摩根士丹利同期警戒，当今投资者还濒临“安全钞票”供应不及的危急。

政府债券市集宽泛受益于高风险环境。以前好意思国国债发扬为终极"安全遁迹所"证券。但是，以前一周，好意思国国债发扬出比很多投资者预期更高的风险。

当投资者质疑好意思国国债的避险地位时，另一个问题表现：是否存在替代品？谜底是确定的，但数目可能不如很多投资者念念象的那么多。

在彭博环球详细国债指数中，好意思国国债占总和的35.7%，约合14.0万亿好意思元。这意味着指数中有25.3万亿好意思元非好意思国国债。

另一种接洽避险钞票的阵势是依赖评级机构。

彭博环球详细指数中仅有11.8%的债券中值评级为AAA/Aaa。2023年8月，惠誉(Fitch)将好意思国永久债务评级从AAA下调至AA+后，这一比例大幅下降。

分析师觉得，倘若宏不雅环境进一步恶化，以致好意思联储再次降息，投资者无需担忧好意思国国债的供应问题。合乎指数纳入表率的好意思国国债在环球 GDP 中的占比捏续高潮，这与 AAA/Aaa 评级债券的情况酿成昭着对比。

风险教唆及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未接洽到个别用户绝顶的投资方针、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何宗旨、不雅点或论断是否合乎其特定景况。据此投资，包袱自夸。